2016玉米价格：新玉米集中上市 价格步入下跌通道

中秋节期间，正值华北新季玉米集中上市之际，天气转好利于新粮脱水，推动华北玉米价格加速下滑。东北辽宁部分地区新季玉米零星开始上市，贸易商出货积极，陈粮销售市场逐渐受到挤压。产区新季玉米上市量增加对销区和港口价格供应明显施压，各地价格均面临下跌风险。
　　 东北产区：目前东北地区玉米正值新陈交替，辽宁部分地区新季玉米已经上市，因粮质差异，水分30%，基层玉米收购价格为1.32-1.40元/公斤，按1:1.2比例折干价格为1633-1733元/吨。据辽宁基层收购商表示，当前价格和产量，加上国家政策补贴，农户还是认可出售，近期新粮上市量增多。东北地区陈粮出库价格为1600-1720元/吨不等，贸易商出货积极，但受华北企业收购价格接连下调影响，外流玉米逐渐减少。随着新粮陆续上市，逐渐挤占陈粮市场份额，预计玉米“去库存”将逐步进入收尾阶段。

　　 华北产区：中秋节期间，华北地区天气普遍较好，有助于新粮脱水，新季玉米开始集中上市，推动华北玉米价格进一步下跌。虽然华北深加工企业开工率较前期明显恢复，但是正值新季玉米批量上市之初，企业普遍维持低库存以防范价格继续下跌风险，贸易商多以随收随走为主，需求不足对价格下跌抑制效果有限。目前华北深加工企业主流收购价为1750-1800元/吨，较节前下跌50-100元/吨。短期来看，新粮供应压力将持续增加，预计华北价格跌势短期难止。
　　 南方销区：西北、华北上市量持续，东北由南向北陆续成熟，用粮企业随用随采、现货购销谨慎。主销区现货购销持续偏弱调整，陕西、华北粮源因中秋期间产地集中收获对行情进一步施压，目前华北粮源主销区到货多回落至1800-1900元/吨区间、华中部分新采到货价1830-1840元/吨不等。市场反应除河南、山东部分地区因授粉期干热影响籽粒容重之外，今年华北新粮霉变毒素等情况整体良好、总产仍保持较高水平有望助推其迅速占领主销区市场。但对比去年行情不同的是，今年临储政策取消将释放东北玉米的市场流动性乃至收储季华北粮源倒流渠道的撤销将令市场各产地供给相对充裕，华北独占市场购销大头及后期粮源偏紧炒作或难再现。
　　 南北港口：中秋节期间，北方港口维持政策性玉米发运为主，间或新玉米上市行情为辅格局。从时间上看，今年新季玉米上市节奏较往年略有迟缓。产地贸易库存几乎清零，政策性玉米投放，多与需求企业形成直线对接，而新季托底政策和价格信号还未公开，加之产区产量多寡不一等因素，综合作用。目前北方港口库存总量下降至220万吨附近，自营贸易库存占比较低。广东市场在节前已表现出对高价的担忧。2100元/吨的价格仅在重新出现一周左右的时间后就再度震荡回落。
　　 进入9月下旬，新季玉米将从南至北逐渐集中上市，市场供应压力明显增加，玉米价格将步入季节性下跌通道。同时，政策性玉米投放力度不改，分贷分还与包干销售玉米对市场供应进一步施压，但下游企业库存普遍偏低的现状或令后期玉米价格阶段性波动风险增加。