小麦价格：终端需求难支撑 小麦市场走向近强远弱

进入4月份以来，小麦市场流通粮源延续偏紧格局，主产区市场行情总体稳定，局部价格略有上涨。国家临储小麦拍卖成交虽有所回暖，但由于受到量寡价高的制约，对缓解市场有效供给作用有限。

　　 小麦价格稳中趋强

　　 从近段时间的小麦市场运行状况来看，需求端并没有上涨的表现，相反由于小麦价格上涨、麸皮价格下跌，制粉企业不断压缩开工率。当前，华北黄淮地区面粉加工企业开工率为45%，已较上年同期低了4个百分点。在周边市场普遍低迷的环境下，小麦价格能够持续回暖，根本原因在于供给侧出现了问题。

　　 一方面是市场流通粮源偏紧，企业采购难度加大。近来农户余粮已基本见底，贸易商库存也在不断减少。虽然各级储备小麦轮换出库增加了市场供给，但轮出小麦由于存储时间较长，品质有所下降，制粉企业仍不得不从市场上采购部分2015年小麦掺混使用。

　　 另一方面，往年作为市场供给主要渠道的临储小麦拍卖作用消逝，由于拍卖底价高企，政策粮源很难进入市场。据统计，2016年1月至4月上旬，国家临储小麦累计仅成交10多万吨，较上年同期临储小麦向流通市场的有效供给数量下降了450余万吨。

　　供给压力强势难以持续

　　 就小麦市场自身供需状况而言，目前市场流通粮源虽然不多，但国家临储小麦库存依然高企，政策性小麦对市场的压力始终存在。对托市收购粮食的销售问题，国家今年在《预案》中明确表示，“最低收购价粮食由国家有关部门合理制定销售底价，通过全国粮食统一竞价交易平台公开竞价销售”，这与以往“由国家有关部门按照顺价销售的原则，合理制定销售底价”的提法不同。

　　 有关业内人士认为，从“顺价销售”到“合理定价”，充分体现了我国最低价粮食销售政策由“固定性”到“精准性”变化，去库存的大环境下市场的想象空间扩大。今年新粮上市后价格下行的压力较大，这或预示着后期的小麦价格将会近强远弱。尤其随着新小麦上市临近，市场的供给压力预期增加，本就疲弱的终端需求很难再支撑小麦价格持续走强。
 

　　贸易风险增大上策抓紧售粮

　　 受流通粮源减少的影响，预计若政策面不出现明显变动，短期内小麦市场有效偏紧的局面将会持续，小麦价格有望稳中维持坚挺。但由于市场对后期行情预期不高，其价格波动空间已经有限，而后期潜在的贸易风险也在加大。尤其随着5月底新麦开始上市，市场紧张预期缓解，小麦价格或会出现回落。

　　 距离新麦上市还有一个多月时间，对持粮主体而言，当前小麦出库仍有机会，但这种机会持续的时间在不断缩短。为降低后市经营风险，建议各持粮主体切不可滋生捂粮惜售心理，应抓住不可多得的时机尽快出售手中小麦。